Вот полная версия. Работает. Пробовал.

~^F9::ExitApp
Hotkey, z, on

^1::Hotkey, z, spec1
^2::Hotkey, z, spec2

spec1:
	Send {a down}{a up}
return

spec2:
	Send {b down}{b up}
return

Не знал что используется Send. Возможно там Send с ожиданием отжатия клавиши, тк в играх записи

z::a

и

z::send a

-ведут себя по-разному.

Вторая запись просто посылает одиночное нажатие и если не отпустить кнопку, то получится спам "a-a-a-a-a-a". В первом же случае будет именно зажатие кнопки, а не спам.

А у вас тоже Send.

Kokkolar
Во-первых, приведённый вами скрипт вываливает ошибку об отсутствующем хоткее, ссылаясь на строку "Hotkey,z,on".
Во-вторых, заданный вами вопрос возможно лишён смысла: a::b использует Send, знаете ли вы об этом или нет. Если вы об этом знали и вопрос стоял лишь о варианте записи кода так, чтобы в нём отсутствовали Send/SendInput, то следовало бы это сразу указать.
Если так, то проблема решается через объявление нескольких remap'ов (как у вас во втором коде), размещая каждый из них внутри своей #If директивы. Edit: пример такого кода как раз и привёл teadrinker.

^1:: mode := 1
^2:: mode := 2

#If mode = 1
sc2C::sc1E  ; z::a

#If mode = 2
sc2C::sc30  ; z::b
#If

^1::key := "a"
^2::key := "b"

$z::Send % key ? key : Ltrim(A_ThisHotkey,"$")

Последнюю строку можно прочесть так:
$ не дает запустить само себя если отправляется та же клавиша.
? - проверяем содержимое переменной key, если она не пуста то используем её, если же пуста то нажимаем ту же клавишу что вызвало поток, но без знака доллар.

или так:

Hotkey,$z,Zevent
^1::key := "a"
^2::key := "b"

Zevent(){
Global key
Send % key ? key : Ltrim(A_ThisHotkey,"$")
}

Hotkey, z, on

^1::Hotkey, z, spec1
^2::Hotkey, z, spec2

spec1:
	Send {a down}{a up}
return

spec2:
	Send {b down}{b up}
return

Можно ли сделать так, чтобы последние 2 лейбла были равносильны полноценным ребиндам:

z::a
z::b

- безо всяких send/sendinput и т.д. ?